投资品种介绍_黄金

---

小 Lin 说视频：【【硬核】一口气了解黄金 | 为什么暴涨？投资黄金需要注意什么？】https://www.bilibili.com/video/BV19r421u7af/?share_source=copy_web&vd_source=5601c007f8bab5a1c68160f136bda449

世界黄金协会官网（免费获取黄金数据）https://www.gold.org

---

背景环境

我个人非常喜欢黄金，一直在关注黄金的价格，但是由于金融知识比较薄弱，对黄金并没有一个全面了解。今天看到小 Lin 说关于黄金的一期视频，来回看了三遍。以下是听课的随堂笔记。

黄金供需分析

全球黄金概况

• 总储量：约 21 万吨（垒满足球场高度约 1.5 米）
• 年开采量：200~300 吨（技术成熟，供给稳定）

供给特征

1. 市场化程度极高
2. 开采 - 销售链条成熟
3. 矿区可灵活转换

需求结构

需求类型	占比	主要构成
珠宝首饰	45%	中印两国占 60%
官方投资	17%	各国央行储备
私人投资	22%	实体黄金/虚拟黄金（LBMA/期货/ETF）
工业与其他	15%	电子/牙科/工业等

投资方式对比：

• 实体黄金：交易成本，存储成本，运输成本都非常高，但买了心安。
• 虚拟黄金：
  • 伦敦柜台交易（LBMA）
  • 期货市场（COMEX/上海环境交易所）
  • 黄金 ETF

---

金价驱动因素

核心分析框架

1. 供给端：长期稳定，影响微弱
2. 需求端：
   • 工业需求（稳定）
   • 珠宝需求（周期性）
   • 投资需求（关键变量）

投资需求四维度

驱动因素	时效性	影响强度
抗通胀	长期 (15+)	长期，短期影响不大
避险	长期	长期，短期影响不大
情感需求（爱）	中短期	基数极大，一旦被激发，中短期影响巨大
投机	中短期	中短期影响巨大

---

2023-2024 年金价暴涨解析

直接诱因

• 央行持续增持（量变积累）
• 美元信用波动
• 美国硬着陆预期
• 预期降息
• 地缘政治风险增加

关键因素

1. 市场情绪共振：情感需求被激活（“爱"的溢价）
2. 投机资金大规模涌入

---

黄金投资特性

机构低配原因

• 波动率：19.4%（vs 美股 14.7%）
• 无法量化：“爱”，美元信用波动，美国硬着陆预期等都是一些预期，主观因素

散户建议

相对公平，“Follow your heart”  

总结

第一遍看，我看是很兴奋的，终于有机会比较全面了解黄金了。

第二遍看，我有些纠结，视频中讲到的观点，和我对黄金的了解都对得上。但是，对于金价周期的认识却不一致，我十分纠结。数据并不能骗人，我必须推翻我的一些固有认知。

第三编看，主要是在记忆和记笔记。过程中，我觉得有必要对黄金的价格数据，进行一系列的分析，以验证我的一些想法。